中国乘用车需求正在逐步复苏，中期看随着替换需求逐步释放乘用车销量仍将继续增长。换购占比不断提升推动乘用车平均售价在不断上移，而90后成为消费主力，其消费特征为品牌中性、看重个性化、美观度和智能网联等为自主车企的品牌向上创造了条件；同时造车新势力估值不断创新高，自主品牌的新能源业务将迎来价值重估；大排量摩托车作为典型的消费品，在供给端、需求端+政策端持续催化下，其销量将持续高速增长。大中型客车即将步入城镇化逻辑下的周期复苏，销量有望创新高。
汽车零部件：全球份额加速提升，汽车科技具备持续成长性。
疫情对汽车产业链的影响远超以往，零部件企业破产现象频现，中国零部件企业将凭借国内市场的有力支持，叠加成本端和新能源领域的优势，逐步实现国产替代、加速渗透国家供应链；电动化和智能化等汽车科技领域为汽车零部件市场带来的明显的增量市场，在热管理、汽车电子、轻量化、车联网等领域部分龙头将获得持续成长。
推荐“龙头估值重估+汽车科技+高景气度细分”三条投资主线。
龙头价值重估，推荐标的吉利汽车、长安汽车、广汽集团、华域汽车、宇通客车、福田汽车、潍柴动力等；2）国产替代&；全球产业链渗透，推荐标的爱柯迪、精锻科技、万里扬、福耀玻璃等，受益标的岱美股份；3）汽车科技，推荐标的科博达、均胜电子、华阳集团、德赛西威、拓普集团等。
